行情回顾：

(资料图)

报告期内电力设备行业指数涨幅为 3.65%， 跑输沪深 300 指数 1.55Pct。电力设备申万二级子行业中电池、 风电设备、 光伏设备、 电网设备、其他电源设备Ⅱ均在上涨， 分别变动 6.82%、 2.17%、 2.17%、 1.10%、0.63%， 电机Ⅱ下跌 1.19%。 重点跟踪的三级子行业锂电池、 电池化学品分别变动 9.08%、 4.10%。

2023 年初至本报告期末， 电力设备行业累计下跌 4.93%， 沪深 300 指数累计上涨 3.85%， 电力设备行业累计跑输 8.78Pct。 电力设备的四个申万二级子行业均在下跌， 其中光伏设备累计跌幅最大， 为 16.25%；电机Ⅱ和电网设备分别上涨 23.40%和 8.83%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、 电池化学品全部下跌， 跌幅分别为 0.22%、 12.68%。 电力设备行业整体表现较差。

本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。 报告期内， 锂电池行业 27 只 A 股成分股中有 20 只个股上涨， 其中保力新涨幅最大， 为12.42%。 电池化学品 34 只 A 股成分股中有 23 只个股上涨， 其中中科电气涨幅最大， 为 19.59%。

估值方面， 截至 2023 年 8 月 4 日， 电力设备行业 PE 为 21.99 倍， 低于负一倍标准差， 位于申万一级行业第 20 位的水平。 电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业 PE 为 27.86 倍， 位居第四位。 重点跟踪的两个三级子行业 PE 分别为锂电池 29.56 倍、 电池化学品 23.72 倍。

本报告期， 电力设备行业共有 24 家上市公司的股东净减持 8.06 亿元。其中， 5 家增持 3.26 亿元， 19 家减持 11.32 亿元。

截止 2023 年 8 月 6 日， 357 家电力设备行业上市公司中有 111 家披露了 2023 年半年报业绩预告。 其中， 预告扣非净利润增速为负的有 36家， 预告扣非净利润增速下限大于等于 30%的公司有 60 家

投资观点：

国家发改委发布《 关于恢复和扩大消费的措施》 ， 其中提出优化汽车购买使用管理， 扩大新能源汽车消费。 前者主要包括优化限购、 培育二手车市场、 鼓励以旧换新、 加大汽车消费金融支持力度、 改善停车位问题； 后者主要包括加强新能源基础设施建设、 支持新能源汽车下乡、 延续和优化新能源汽车车辆购置税减免、 充电执行居民电价等政策来降低新能源汽车购置使用成本。 上述措施也是对此前国家发改委发布的《 关于促进汽车消费的若干措施》 的高度概括， 充分体现了国家对于刺激汽车消费的支持力度， 各地区随后纷纷采取快速响应措施。未来随着各地响应政策的快速落地， 消费者购车和用车的难点有望解决， 进而可以提振消费者的购车信心， 更好的带动下游整车销量的提升。

从乘用车数据看， 据乘联会初步统计， 7 月新能源车市场零售 64.7 万辆， 同比增长 33%， 环比下降 3%。 今年以来累计零售 373.3 万辆， 同比增长 37%， 整体呈现增长态势。 同时近期各大厂商公布 7 月新能源汽车产销数据， 比亚迪、 蔚来、 理想等多个品牌创月度新高， 在一定程度上反映了整车消费市场正逐步回暖。 未来随着各地对刺激新能源汽消费政策的积极响应， 新能源汽车市场三季度有望保持较强的消费韧性， 建议关注新能源汽车乘用车板块综合实力较强的整车企业。

风险提示：

产业政策落地不及预期； 新能源汽车销售潜力不及预期

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